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環保轉債怎么看?

2019-03-04 分享

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        基本結論

        環保轉債概覽。當前市場上共有6只環保轉債,分別是國禎轉債、博世轉債、迪龍轉債、偉明轉債、高能轉債和聯泰轉債。截至目前,6只環保轉債存量余額為34.46億元,約占轉債市場總余額的1.56%。環保企業的發行人多為民企,債券評級多為AA級,涉及污水處理、環境監測、垃圾發電、垃圾發電等領域。另外還有12家環保企業待發行可轉債,合計發行規模達115.51億元。

        環保轉債發行人的下修動力更足。環保行業一個典型的現金流特征是經營性現金流流入不多,但投資活動現金流流出較多。兩個因素疊加導致環保企業的現金流缺口較為嚴重,由于現金流差,環保企業是最不愿意還本付息或者接受回售的一類發行人,因此環保轉債發行人的下修意愿較強,從這一點來看其價格彈性會更強。目前市場上存量的6只環保轉債中,已有2只轉債進行了轉股價格下修。分別是迪龍轉債和國禎轉債。

        環保轉債個券分析匯總。本文對目前市場存量的6只環保轉債進行了簡要分析,通過分析,可以看到轉債對應正股的基本面均有所好轉,營業收入和凈利潤均有較大幅度的增長,疊加近期一些環保政策的出臺以及即將減稅的利好,環保板塊值得關注?!?/p>

        本周轉債市場回顧:本周股市繼續回暖。截止本周五收盤,上證綜指上漲6.77%,創業板指上漲7.66%。分行業板塊來看,漲幅最大的行業是銀行、鋼鐵和建筑材料;本周中證轉債指數較上周上漲2.93%。從個券表現來看,絕大多數轉債均上漲,其中東財轉債、三力轉債和吳銀轉債漲幅最大;本周轉債市場成交金額為505.61億元,較前一周提高了62.97%;本周共有9家公司發布可轉債及可交債最新進度情況,其中2家公司發布可轉債及可交債董事會預案,3家公司可轉債及可交債方案獲股東大會通過,1家公司可轉債方案獲發審委通過,3家公司可轉債方案獲證監會核準?!?/p>

        風險提示:1)經濟基本面變化、股市波動帶來的風險。2)正股業績不及預期,股權質押風險等。

        來源:岳讀債市       編輯:陜西環能科技

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